九鼎配资鸣志电器：智能驾驶业务有望实现高增长态势，将成为公司未来三年主要增长极

鸣志电器(603728)9月5日召开2025年半年度网上业绩说明会，公司董事长兼总裁常建鸣、董事兼财务总监程建国、独立董事鲁晓冬、董事兼董事会秘书温治中出席了本次业绩说明会，并对参会投资者普遍关心的2025年半年度公司经营业绩情况等事项与广大投资者进行充分交流和沟通。

鸣志电器在回答投资者提问时表示，今年上半年海外市场收入增速不高的主要原因是美国于今年4月开始实施的新关税政策。美国是公司重要的海外市场，新关税政策导致相关区域客户在二季度暂缓提货，导致公司上半年海外收入整体增速有所减缓。

2025年上半年，因个别客户产能节奏调整导致公司该应用领域的短暂波动，但公司在智能驾驶汽车领域的业务仍以超越其他应用发展平均水平的速度在扩张。人车交互、激光雷达模组、线控底盘三大核心应用模块已实现在头部车企的量产交付，单车配套价值持续提升。

公司越南工厂一期项目设计建成混合式步进电机产能400万台。2025上半年，实际已产出约110万台，预计全年可实现接近350万台，达成产能计划的85%。随着越南工厂产量的持续释放，鸣志工业（越南）的营业收入正在快速提升，亏损同比已大幅收窄。

“当前我们正同步推进模块化模组化产品的集成方案，并与多家全球及国内龙头签订了合作协议，需求曲线清晰向上。随着研发投入加码与产能弹性释放，公司智能驾驶业务有望实现高增长态势，成为公司未来三年的主要增长极。”鸣志电器表示。

据介绍，在人形机器人运动控制核心零件赛道，公司已构建“电机+驱动+传动+闭环”的全栈式产品平台，即无框电机、空心杯/微型伺服、编码器、微型减速机/丝杠及一体化关节模组，实现了从灵巧手到上肢关节的批量供货能力。目前公司已向国内外百余家头部企业整机厂送样，收获持续扩大的批量订单。

鸣志电器在人形机器人领域的核心优势体现为四个方面：产品谱系非常完整；各类产品的规模化交付能力；与全球TOP级客户深度合作开发，产能快速爬坡中；全球化产能配置，产品交付能力优异。

鸣志电器表示，公司的新一代运动控制产品已逐步进入收获期：微型无刷和微型丝杠、机器人关节模组、高精密减速机与传动组件已完成小批试制并批量交付；伺服驱动和控制平台升级至M5代，体积更小，功率密度更高；通过与头部客户的深度合作开发，它们已嵌入机器人、锂电制造、医疗生化分析仪器及汽车智能化场景。面向未来，公司将保持研发力度，近三年研发费用率稳定在约9.5%。充足且持续的投入不仅夯实公司的技术护城河，更为新兴高附加值赛道持续输送“弹药”。

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