华泰优配重磅会议定调：强化科技创新！寒武纪劲升4%，科创芯片50ETF(588750)放量大涨2%

　　6月30日，A股科创板块走强，截至9:52，科创芯片50ETF（588750）涨超2%，成交额环比放量！

　　科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股多数冲高，思特威领涨超7%，华虹公司涨超6%，寒武纪一度涨4%、芯原股份涨超3%，海光信息、中芯国际等跟涨。

　　个股消息面上，思特威-W今日除权除息、派息，每10股派1.5元，合计派发现金红利6019.57万元。此外，寒武纪在互动平台表示，其通用型智能芯片具备广泛适配性，可支持包括DeepSeek在内的主流开源AI模型，进一步巩固公司在AI算力领域的竞争力。

　　政策消息面上，6月27日国常会召开，强化企业科技创新主体地位，会议指出，加快推进高水平科技自立自强。要围绕“补短板、锻长板”加大科技攻关力度，巩固和提升优势领域领先地位，加快突破关键核心技术，牢牢把握发展主动权。

　　6月18日，有关部门在2025陆家嘴论坛上提出进一步深化科创板改革的“6+1”政策措施。

　　产业消息面上，AI模型方面，GPT-5可能在Q3发布，DeepSeek R2的进展也值得关注；端侧AI方面，Meta在9月即将发布的Hypernova可能把AI眼镜的主题正式升级为AR眼镜，带来新的主题催化和标的；AI硬件方面，更多华为昇腾服务器的采购公告，可能会带来国产算力链的补涨。

　　当前，芯片板块在“政策助力+AI催化+国产趋势”下，整体景气上行：

　　科创板改革政策助力科技企业赴A上市回归常态化，国产算力芯片IPO概率提升，芯片板块再迎活水。

　　AI新品推陈出新，催化预训练与推理需求持续旺盛，AI芯片算力需求亦提振。

　　芯片国产化势不可挡，国产芯片增量空间广阔。

　　【政策助力：科技企业赴A上市回归常态化，三季度A股算力芯片IPO概率提升】

　　中信证券认为，这标志着科技企业赴A上市重新回归常态化。下半年，燧原科技、壁仞科技等算力芯片企业IPO的概率较高。由于此类企业的估值高度依赖国产先进制程的产能和良率，中芯国际在三季度可能又会成为全市场关注的焦点。中信证券研究部电子组认为，近期中芯国际通过集中资源调整工艺配方等方式提升良率，一季度突发的良率波动问题已得到控制，未进一步扩大，预期7~8月后其财务影响将消除。（来源于中信证券20250629《中报季还是以结构性机会为主》）

　　【AI催化：预训练与推理需求持续旺盛】

　　国盛证券认为，顶尖模型即将更新，Scaling Law 延续，预训练需求持续旺盛。在预训练方面扩大训练数据量、计算量依旧是提高模型能力的重要途径，此前Grok3 发布时，模型训练计算量比上一代高10 倍，使用了20 万张GPU 卡集群。阿里的Qwen3 在预训练方面，使用的数据量几乎是Qwen2.5 两倍，达到了约36 万亿个token。（来源于国盛证券20250629《计算机行业周报：预训练与推理需求持续旺盛》）

　　中信建投指出，全球Token消耗量呈现爆发式增长，免费AI服务的规模化普及成为核心引擎。当前海内外头部厂商持续发力算力基础设施建设，以满足激增的推理算力需求。（来源于中信建投20250630《继续看好稳定币和算力产业》）

　　【国产化：国产算力增量空间广阔】

　　中信证券表示，现阶段海外AI已经形成了 “推理算力提升→用户产生粘性→更大推理需求→更多推理算力需求”的闭环，带来更多商业化空间和应用。国产链在市场情绪阶段性催化下也会有所表现，虽然短期内受头部互联网企业资本开支不及预期的影响波动较大，但国内IDC头部公司长期空间广阔；此外，半导体先进制程的产能受限是目前制约国内算力的重要因素，随着未来国产算力需求提升，增量空间同样广阔。（来源于中信证券20250629《中报季还是以结构性机会为主》）

　　看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

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