华泰优配反内卷唯一红盘行业，化工ETF（159870）盘中净申购超1.3亿份

　　规模最大的化工ETF(159870)上周份额增加22.51亿，位列ETF榜第二，反内卷题材榜第一！今日盘中净申购再超1.3亿份。今日反内卷方向多个板块下跌，如煤炭、建材、钢铁，仅化工板块红盘。从基本面方面看，有四点：

　　1、风吹幡动，佛曰仁者心动。近期周期情绪修复，化工板块持续上涨。我们认为主要由于行业景气见底，流动性宽松和政策催化三重因素共同作用。心动和行动时刻，务必重视化工板块投资机会。

　　2、化工行业PPI自22年10月至今持续下行33个月。纵观96年至今，化工通缩周期一般20-40个月，我们认为下半年有望企稳回升结束通缩周期。

　　3、流动性宽松，底部板块轮动。7月4日至今，鹏华化工ETF流通规模增加15.4亿，增幅达110%。化工指数连跌3年，部分白马股较前期跌幅巨大，悲观预期充分。

　　4、近期国家陆续出台反内卷、老旧装置认定标准修改和价格法修订，标志着政策态度变化。相关政策有望加速落后产能退出，改善行业供需格局，加速PPI回升的趋势。化工期货品种近期大涨，如纯碱、烧碱、PVC等。

　　化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

　　数据显示，截至2025年6月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、宝丰能源(600989)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、恒力石化(600346)、卫星化学(002648)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.37%。

　　化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。

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